7月23日，企业估值讲座暨优秀拟上市企业项目分享会在深圳中国经贸大厦中金俱乐部举行。

深圳悦享资本管理有限公司投资总经理陈增辉先生分享“创业企业投资时对企业的估值”。

陈总从估值的决定因素、估值生命周期、估值方法及估值案例分析等角度对创业期企业投资时的估值进行详细讲解。

估值的决定因素主要包括：从现有资产产生的现金流是什么？现有、新增资产所产生的现金流风险有多大？何时进入成熟期？潜在阻碍有哪些？未来增长带来多少价值？

南方财富管理中心李海滨总经理，具有22年证券投资咨询从业经验，曾任职银河证券深圳总部研究中心主任，深圳龙发国泰管理公司总经理，出版专著《股市奇策77法》、《股票投资策略与实战大全》，对股市价值、趋势、波动三大规律有突破性研究。李总为大家分享“上市公司的估值研究”。

估值是静态的，价值是动态的；估值是树，价值就是森林；上市公司的估值，按常规算法，就是对未来三年内的每股收益进行测算，并且根据同类类比方法，对比相似上市公司的市场市盈率、市净率、市销率，从而得出股票的准确价格。估值实际上是在股票趋势运行过程中，寻找到当时的一个静态时点数值。估值必然随着趋势变化而变化，不是一成不变的。

而价值是一个包含所有合理预期的价格范围。股票的价值与下列因素密切相关：

1、收益率的稳定性，稳定性越高，价值波动范围越小；稳定性越差，价值波动范围就越大。

2、要求回报率的变动：利率只是股票要求回报率的重要领先因素，而非全部。呈现反比关系。

3、预期与趋势在中短期内严重影响人民对价值的判断。

李海滨总经理用“树”与“森林”的关系来形容“估值”与“价值”，上市公司当时市场的价值才是估值的核心。形象的比喻，深入浅出的阐述，EMBA同学们很快就领会到上市公司的估值研究的精髓。

北大光华EMBA、前海中金集团副总裁、北斗星财富创始人兼总裁代延斌从滴滴出行和互联网投资及股权投资角度分析了国内最大的互联网O2O项目。滴滴出行目前是中国最大、世界第二大出行领域的公司，主要股东有腾讯、阿里巴巴、苹果、中国人寿、红杉资本等。

北斗星财富产品总监林程鹏从产品专业角度为大家分享了O2O项目的专项资产管理计划。

金元证券经纪管理总部机构业务负责人范洁平从金融机构在企业成长过程中应发挥的作用，分析了金融机构对企业发展的帮助及如何合理运用好金融机构，助力企业发展。前海首润集团刘海军副总裁，从事金融证券业务23年，是价值投资的践行者，曾参与数十家上市公司的发行、并购、股权分置改革、调研等。刘总从企业融资上市与并购角度分析企业的估值及实战案例分析。

在EMBA同学提问互动环节，科中大集团董事长、东财EMBA张少高有64项建材节能环保方面的专项项目，他从企业的经营发展角度咨询分享专家，未上市企业该如何借力实现并购，助力企业发展。前海首润集团刘海军副总裁列举专业案例，分析科中大的发展及如何实现并购发展模式。升职岛创始人、华南理工EMBA郭展序咨询分享嘉宾，他有家企业具备上新三板的条件，但他很犹豫，是现在上新三板，还是等企业具备上主板条件时再上市。在场的三位分享嘉宾从不同角度给予郭总专业建议，继续等待时机，加强企业建设，等具备上主板条件时再上市。本次活动EMBA同学从创业企业、拟上市企业、上市企业、企业融资并购等不同纬度学习企业的估值及项目分享，收获很多。大家希望E盟能够经常举办类似的专业活动，让我们下一期活动再见。